หลายคนที่เริ่มศึกษาการลงทุนมักจะสงสัยว่า ทำไมเวลาราคาทองขึ้น พันธบัตรสหรัฐมักจะลง หรือบางช่วงพันธบัตรแข็งแรง แต่ทองกลับร่วงแรง เหมือนสินทรัพย์สองอย่างนี้ชอบ “วิ่งสวนทาง” กันอยู่ตลอด ซึ่งจริง ๆ แล้วเบื้องหลังมันเกี่ยวข้องกับเรื่องดอกเบี้ย เงินเฟ้อ ค่าเงินดอลลาร์ และพฤติกรรมนักลงทุนทั่วโลกแบบเต็ม ๆ ถ้าเข้าใจความสัมพันธ์ของ “พันธบัตรสหรัฐ” กับ “ทองคำ” ได้ ก็จะช่วยให้มองภาพเศรษฐกิจโลกง่ายขึ้นมาก และยังเอาไปใช้วิเคราะห์จังหวะลงทุนได้อีกด้วย ไม่ว่าจะเป็นสายลงทุนจริงจัง หรือสายตามข่าวเศรษฐกิจไว้ต่อยอดกำไร พันธบัตรสหรัฐ คืออะไร? พันธบัตรสหรัฐ หรือ US Treasury Bond คือการที่รัฐบาลสหรัฐออกตราสารหนี้เพื่อกู้เงินจากนักลงทุนทั่วโลก ใครซื้อก็เหมือนปล่อยเงินให้รัฐบาลอเมริกายืม แล้วรัฐบาลจะจ่ายดอกเบี้ยคืนตามระยะเวลา สิ่งสำคัญคือ “พันธบัตรสหรัฐ” ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากที่สุดในโลก เพราะสหรัฐมีเศรษฐกิจขนาดใหญ่ และมีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ต่ำมาก นักลงทุนทั่วโลกจึงนิยมถือไว้ในช่วงที่ตลาดเสี่ยง เวลาพูดถึง “บอนด์ยีลด์” หรือ Bond Yield ก็คือผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับจากการถือพันธบัตรนั่นเอง […]
อัตราดอกเบี้ย และ ราคาพันธบัตรเป็นสิ่งที่ต้องวิ่งพร้อมกันอยู่เสมอครับ เพราะ ผลของดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่อราคาพันธบัตรเสมอ ซึ่งเป็นหลักการฐานที่สุดของการลงทุนในตราสารหนี้ และ เป็นพื้นฐานที่ไว้ยึดหลักเกณฑ์ก่อนจะเริ่มลงทุนในทุกๆทรัพย์สินครับ หลักการพื้นฐาน: ราคาพันธบัตร ↔ อัตราดอกเบี้ยตลาด ราคาของพันธบัตร (ในตลาดรอง) จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยตลาด (หรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตร: Bond Yield) การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยตลาด ผลกระทบต่อราคาพันธบัตรเดิมในตลาด ความน่าสนใจของพันธบัตรเดิม ดอกเบี้ยสูงขึ้น (↑) ราคาพันธบัตรลดลง (↓) น่าสนใจน้อยลง (เพราะพันธบัตรใหม่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่า) ดอกเบี้ยลดลง (↓) ราคาพันธบัตรสูงขึ้น (↑) น่าสนใจมากขึ้น (เพราะพันธบัตรเดิมให้ดอกเบี้ยสูงกว่า) กลไกที่ทำให้ดอกเบี้ย และ ราคาพันธบัตรเกิดความสัมพันธ์แบบผกผัน ความสัมพันธ์ผกผันนี้เกิดขึ้นเนื่องจาก “อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว” (Coupon Rate) ของพันธบัตรเป็น อัตราดอกเบี้ยคงที่ ตลอดอายุของพันธบัตรนั้น ๆ ซึ่งต่างจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่เคลื่อนไหวอยู่ตลอดเวลา 1.เมื่ออัตราดอกเบี้ยตลาด […]
พันธบัตรรัฐบาล ถูกเรียกว่า “สินทรัพย์ปลอดความเสี่ยง” (Risk-Free Asset) เพราะมีคุณสมบัติที่มั่นคงและมีความเสี่ยงต่ำที่สุดในระบบการเงิน โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น เช่น หุ้น, ตราสารหนี้บริษัท หรืออสังหาริมทรัพย์ครับ ง่ายๆ คือ ถ้าประเทศไม่ล่มสลาย พันธบัตรรัฐบาลก็จะยังปลอดภัยครับ และที่คนถือพันธบัตรของประเทศสหรัฐฯกันเพราะว่า ประเทศสหรัฐอเมริกา เป็นประเทศอันดับ 1 ของโลก เพราะฉะนั้นไม่มีทางที่ประเทศนี้จะล่มสลายได้เลยครับ จึงไม่แปลกที่ไม่มีความเสี่ยง นักลงทุนเวลาได้กำไรมาแล้วอยากพักเงินก็มักจะเอามาเข้าในพันธบัตรเหมือนกันครับ ไม่ว่าจะได้กำไรจากหุ้น จากหวยไว จากธุรกิจ การเอามาพักในพันธบัตรจะปลอดภัยแบบ 100% เลยครับ เหตุผลหลักที่พันธบัตรรัฐบาลถูกมองว่าเป็น “Risk-Free” ผู้ออกพันธบัตรคือรัฐบาล รัฐบาลมีอำนาจในการจัดเก็บภาษี และสามารถพิมพ์เงินได้ (ในกรณีของรัฐบาลกลางที่มีอำนาจควบคุมธนาคารกลาง) โอกาสผิดนัดชำระหนี้ (default) จึงต่ำมาก การันตีการชำระเงินต้นและดอกเบี้ย รัฐบาลมีพันธะต้องจ่ายดอกเบี้ยตรงเวลา และคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนด สำหรับพันธบัตรของประเทศที่น่าเชื่อถือ เช่น พันธบัตรรัฐบาลไทย หรือสหรัฐฯ โอกาสผิดนัดชำระแทบเป็นศูนย์ […]