อัตราดอกเบี้ย และ ราคาพันธบัตรเป็นสิ่งที่ต้องวิ่งพร้อมกันอยู่เสมอครับ เพราะ ผลของดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่อราคาพันธบัตรเสมอ ซึ่งเป็นหลักการฐานที่สุดของการลงทุนในตราสารหนี้ และ เป็นพื้นฐานที่ไว้ยึดหลักเกณฑ์ก่อนจะเริ่มลงทุนในทุกๆทรัพย์สินครับ หลักการพื้นฐาน: ราคาพันธบัตร ↔ อัตราดอกเบี้ยตลาด ราคาของพันธบัตร (ในตลาดรอง) จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยตลาด (หรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตร: Bond Yield) การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยตลาด ผลกระทบต่อราคาพันธบัตรเดิมในตลาด ความน่าสนใจของพันธบัตรเดิม ดอกเบี้ยสูงขึ้น (↑) ราคาพันธบัตรลดลง (↓) น่าสนใจน้อยลง (เพราะพันธบัตรใหม่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่า) ดอกเบี้ยลดลง (↓) ราคาพันธบัตรสูงขึ้น (↑) น่าสนใจมากขึ้น (เพราะพันธบัตรเดิมให้ดอกเบี้ยสูงกว่า) กลไกที่ทำให้ดอกเบี้ย และ ราคาพันธบัตรเกิดความสัมพันธ์แบบผกผัน ความสัมพันธ์ผกผันนี้เกิดขึ้นเนื่องจาก “อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว” (Coupon Rate) ของพันธบัตรเป็น อัตราดอกเบี้ยคงที่ ตลอดอายุของพันธบัตรนั้น ๆ ซึ่งต่างจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่เคลื่อนไหวอยู่ตลอดเวลา 1.เมื่ออัตราดอกเบี้ยตลาด […]