Posts in jamal

อัตราดอกเบี้ย และ ราคาพันธบัตรเป็นสิ่งที่ต้องวิ่งพร้อมกันอยู่เสมอครับ เพราะ ผลของดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่อราคาพันธบัตรเสมอ ซึ่งเป็นหลักการฐานที่สุดของการลงทุนในตราสารหนี้ และ เป็นพื้นฐานที่ไว้ยึดหลักเกณฑ์ก่อนจะเริ่มลงทุนในทุกๆทรัพย์สินครับ หลักการพื้นฐาน: ราคาพันธบัตร ↔ อัตราดอกเบี้ยตลาด ราคาของพันธบัตร (ในตลาดรอง) จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยตลาด (หรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตร: Bond Yield) การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยตลาด ผลกระทบต่อราคาพันธบัตรเดิมในตลาด ความน่าสนใจของพันธบัตรเดิม ดอกเบี้ยสูงขึ้น (↑) ราคาพันธบัตรลดลง (↓) น่าสนใจน้อยลง (เพราะพันธบัตรใหม่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่า) ดอกเบี้ยลดลง (↓) ราคาพันธบัตรสูงขึ้น (↑) น่าสนใจมากขึ้น (เพราะพันธบัตรเดิมให้ดอกเบี้ยสูงกว่า) กลไกที่ทำให้ดอกเบี้ย และ ราคาพันธบัตรเกิดความสัมพันธ์แบบผกผัน ความสัมพันธ์ผกผันนี้เกิดขึ้นเนื่องจาก “อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว” (Coupon Rate) ของพันธบัตรเป็น อัตราดอกเบี้ยคงที่ ตลอดอายุของพันธบัตรนั้น ๆ ซึ่งต่างจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่เคลื่อนไหวอยู่ตลอดเวลา 1.เมื่ออัตราดอกเบี้ยตลาด […]

พันธบัตรรัฐบาล ถูกเรียกว่า “สินทรัพย์ปลอดความเสี่ยง” (Risk-Free Asset) เพราะมีคุณสมบัติที่มั่นคงและมีความเสี่ยงต่ำที่สุดในระบบการเงิน โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น เช่น หุ้น, ตราสารหนี้บริษัท หรืออสังหาริมทรัพย์ครับ ง่ายๆ คือ ถ้าประเทศไม่ล่มสลาย พันธบัตรรัฐบาลก็จะยังปลอดภัยครับ และที่คนถือพันธบัตรของประเทศสหรัฐฯกันเพราะว่า ประเทศสหรัฐอเมริกา เป็นประเทศอันดับ 1 ของโลก เพราะฉะนั้นไม่มีทางที่ประเทศนี้จะล่มสลายได้เลยครับ จึงไม่แปลกที่ไม่มีความเสี่ยง นักลงทุนเวลาได้กำไรมาแล้วอยากพักเงินก็มักจะเอามาเข้าในพันธบัตรเหมือนกันครับ ไม่ว่าจะได้กำไรจากหุ้น จากหวยไว จากธุรกิจ การเอามาพักในพันธบัตรจะปลอดภัยแบบ 100% เลยครับ เหตุผลหลักที่พันธบัตรรัฐบาลถูกมองว่าเป็น “Risk-Free” ผู้ออกพันธบัตรคือรัฐบาล รัฐบาลมีอำนาจในการจัดเก็บภาษี และสามารถพิมพ์เงินได้ (ในกรณีของรัฐบาลกลางที่มีอำนาจควบคุมธนาคารกลาง) โอกาสผิดนัดชำระหนี้ (default) จึงต่ำมาก การันตีการชำระเงินต้นและดอกเบี้ย รัฐบาลมีพันธะต้องจ่ายดอกเบี้ยตรงเวลา และคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนด สำหรับพันธบัตรของประเทศที่น่าเชื่อถือ เช่น พันธบัตรรัฐบาลไทย หรือสหรัฐฯ โอกาสผิดนัดชำระแทบเป็นศูนย์ […]